希腊危机再成市场主角 中国步入滞涨危机
中国国际期货晨会纪要
第一部分今日热点
希腊危机再次成为市场主角
最近的热点主要是关于希腊的债务危机，上周五国际评级机构惠誉再降希腊评级，而且市场普遍预期希腊将进行债务重组。受此影响周一的时候，商品市场明显下挫。
希腊目前的情况十分危险，首先希腊自爆发危机到现在为止，没有一点好转的迹象，希腊背负的债务约占GDP之比近150%，预计到2012年将达到160%。市场对希腊债务改善的信心日益衰减。
其次希腊的融资环境十分恶劣，目前希腊10年期债券收益率突破16%，两年期债券收益率飙升至25%以上，是德国的10倍，也就说希腊基本没有可能从金融市场融资。希腊总理最近也称2012年不能重返金融市场。另一个渠道就是欧元区的援助，但是欧元区继续援助的难度很大，德国最近拒绝承诺向希腊提供更多援助贷款。根据希腊方面的信息，希腊国家银行的资金估计只能维持到7月18日。这意味着，如果希腊不能在此之前得到欧盟、国际货币基金组织和欧洲中央银行的援助，整个国家将面临破产。
第三是欧元区内部对希腊问题本身就有很大冲突。欧元集团主席容克周二表示倾向于进行温和的债务重组。而欧洲央行则坚决反对任何形式的债务重组。有可能接替卡恩当选货币基金组织总裁的法国财长拉加德也反对任何形式的希腊债务重组。因为希腊债务重组很可能就是另一个雷曼，后果不堪设想。目前只能是拖延的方式来争取喘息的机会。
所以希腊债务问题后期还会继续发酵，也是最近我们需要关注的一个重要内容。
第二部分行情研判
一、股指：中国步入滞涨危机，将拖累股指下行
1.从宏观面来看，汇丰公布的中国5月分PMI指下降至51.1，为四月以来最低位，另外，高盛下调中国2011年经济增速从10%下调至9.4%，同时上调CPI升幅预期从4.3%至4.7%。
2.目前全国旱情有越来越烈的情况，而为了抗通胀，管理层不得不紧，而投资者预期的前紧后松可能会打水漂，而上海同业拆放利率，地方融资显示了目前资金紧张的局面，在这种滞涨的背景下，加上全球金融市场的不稳定，将进一步加剧投资者对风险资产的厌恶。
3.从技术分析的角度来看，之前提过指数在过去两年，均在一个收敛的三角形内运行，*金分割38.2%回档位都是有力支撑，上证2820点(相对指数合约3080)具有非常重要的技术意义，但这个支撑被迅速打破，意味着宏观恶化的情况可能远远超于预期，总总因素让我们不得不看空后市
操作建议上，我会分成两个部分，由于指数目前下跌幅度已经较大，建议前期的空单可以持续持有，短线空单可以背靠5日线放空，止盈放在2922点，止损以进场价平手做标准，中线空单宜等待反抽至3080点作为进场点，止损放在3100点。